معیار نرخ بازده داخلی (IRR) باید بیشتر از هزینه سرمایه (Cost of Capital) باشد.
هدف اصلی
ایجاد ارزش برای سرمایهگذاران
اگر IRR یک پروژه بیشتر از هزینه سرمایه باشد، یعنی نرخ بازده مورد انتظار پروژه بیشتر از هزینهای است که برای تأمین سرمایه پرداخت میشود (مثلاً بهره وام یا نرخ بازده مورد انتظار سهامداران). در این حالت پروژه سودآور است و ارزش خالص فعلی (NPV) مثبت خواهد بود یعنی شرکت در حال خلق ارزش برای سهامداران خود است .
اگر IRR کمتر از هزینه سرمایه باشد، نرخ بازده پروژه کمتر از هزینه تامین منابع مالی است در نتیجه اجرای پروژه باعث کاهش ارزش شرکت خواهد شد وعدد NPV منفی میشود . این پروژه باید رد شود
مثال
فرض کنید هزینه سرمایه 10٪ است: اگر IRR = 15٪ → پروژه سودآور است (خلق ارزش دارد) اگر IRR = 8٪ → پروژه ضرر میدهد (خلق ارزش منفی) خلاصه: IRR > هزینه سرمایه → پروژه قابل قبول و سودآور است IRR < هزینه سرمایه → پروژه زیانده و غیرقابل قبول است